近期北交所一级市场扩容明显提速，新股上市后表现也颇为出色，成为市场热点。相较而言，北交所再融资似乎有点冷，今年以来虽然有9家公司先后公布再融资计划，但一直未有成功实施案例，其中还有两家公司主动终止再融资计划。
对此，证券时报采访的业内专家认为，北交所当下再融资遇冷是暂时性的，今年以来资本市场波动频繁，资金对于再融资态度偏谨慎；而北交所已经具有良好的再融资功能，但还需要注重吸引长期资金入市，活跃二级市场，尽快形成自身相对的估值体系。
9家公司先后公布再融资计划
今年以来，北交所先后有9家公司先后公布再融资计划，包括诺思兰德、同享科技、德源药业、长虹能源、盖世食品、流金岁月、微创光电、贝特瑞、连城数控。不过由于各种原因，目前并没有成功实施的案例。
最新一则关于再融资公告来自微创光电。其于8月4日公告称，该公司收到北交所出具的《受理通知书》，北交所认为符合相关要求，予以受理。5月8日晚，微创光电公告拟以4.57元/股向湖北交投资本投资有限公司定向发行.万股，募集资金.68万元，用于补充流动资金。这是北交所首单引入战略投资者的定增计划，更是北交所首份锁价发行公告。
对于微创光电的再融资计划，业界人士普遍看好。
“微创光电因为是面向战略投资者的定增，因此是没有问题的。”新三板市场资深人士、广东力量股权投资基金管理有限公司总经理朱为绎说。
资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南也认为，战投锁价定增对公司而言定增已近乎成功，不用担心定增价格、募资总量，更不担心募不齐、募不足，而且资金用途可扣除发行费用后全部用于补充流动资金；对战投机构而言，可以提前较长时间直接锁定一个相对合理的定增价格，大概率可以实现“发行即增值”。
走得更快的是同享科技和盖世食品。盖世食品7月20日公告，已收到证监会的批复，同意公司向特定对象发行股票的注册申请，该批复自同意注册之日起12个月内有效。盖世食品本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过1.6亿元，用于年产1.5万吨预制凉菜智能制造(加工)项目、研发及检测中心建设项目等。同享科技早在5月18日就已收到证监会同意公司向特定对象发行股票注册的批复，成为北交所再融资获批“第一单”。据公告，其拟以竞价方式向特定对象发行股份不超过万股(占目前总股本的5.81%)，募集资金总额不超过1.05亿元，用于年产涂锡铜带(丝)吨项目和补充流动资金。不过，尽管拿到证监会注册批文已接近3个月，同享科技一直没有启动发行。
目前再融资计划“在途”的还有连城数控和流金岁月。8月2日，连城数控公告定增13.6亿元议案获得股东大会通过，其拟募资13.6亿元，募资主要用于单晶炉扩产项目、光伏电池片和光伏组件设备项目、第三代半导体材料碳化硅衬底加工装备生产项目、电子级银粉扩产项目等。流金岁月于3月30日公告拟发行可转债募集资金不超过4亿元，募资用于5G超高清摄传编播智慧平台研发、总部基地项目和补充营运资金，这也是北交所上市公司出炉的首份可转债草案。
有的公司则主动终止再融资计划。其中，诺思兰德于6月29日公告决定终止向特定对象发行股票，成为北交所首家在注册阶段终止定增的公司，原因是“鉴于资本市场环境、融资时机的变化，结合公司的实际情况、发展规划、自身融资需求等诸多因素”。诺思兰德的再融资计划于年12月22日获受理，是北交所再融资受理首单；随后于今年3月4日审核通过，成为北交所再融资审核通过首单；不过，就在提交证监会注册阶段，其曾在6月22日第二次申请延期回复注册反馈，但随后就主动终止。对此，周运南猜测，从两次延期回复注册反馈来看，可能还是在某些材料上暂时无法满足会里注册的要求。
此前在4月11日，德源药业也主动终止定增计划，其曾拟募集资金总额不超过1.6亿元，用于增资控股同立海源55%股权，不过德源药业提出终止时还未正式提交申请，还处董事会公告阶段。
还有两家公司再融资计划也遇阻了。7月20日，长虹能源宣布终止重大资产重组事项，定增计划随之搁置，根据此前的增发方案，公司拟以94.84元/股的价格定向发行股份及支付现金，购买子公司长虹三杰剩余33.17%股权；6月23日，“北交所市值一哥”贝特瑞发布定增草案，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过50亿元，用于云南贝特瑞新能源材料有限公司年产20万吨锂电池负极材料一体化基地项目(第一期)等，这是北交所最大一笔再融资。不过由于董事长贺雪琴被证监会立案调查，公司暂不符合向特定对象发行股票的条件，公司回复北交所问询时表示，股票发行事项的后续推进将根据相关事项的处理进展确定。
北交所公司还要“等一等”？
从年7月精选层设立算起，首批32家北交所公司距离第一次公开发行已经超过两年。周运南认为，很多公司本身在进精选层时公开发行融资金额并不多，在快速发展中有进行再融资的迫切需求。
既然如此，为什么至今没有一家完成再融资计划，甚至有的公司拿到发行批文却仍没有动静呢？
“这不正常，不能把北交所企业圈起来就好，还得给它们一条出路。”朱为绎认为，这一现象值得反思。在其看来，北交所再融资遇冷的原因有两方面，一是再融资工具太少，二是二级市场不活跃，其建议北交所推出公募可转债，“股权再融资比较难，因为股权融资的承销费用高，而且需要活跃的二级市场配合，需要推出公募可转债。”
朱为绎同时表示，尽快推出指数、融资融券、混合做市以及推动公募基金入市，也有助于解决这一问题。
增量研究院院长张奥平认为，北交所当下再融资遇冷是暂时性的，其背后原因包括，一是整个资本市场近期波动是比较频繁的，整个市场的资金端对于上市公司再融资的行为也会偏谨慎；二是北交所上市企业，多是一些创新型的中小企业，中小企业在市场中得到投资者